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Financiación basada en riesgos: qué es, cómo funciona y cuáles son sus beneficios
Si te estás adentrando en el mundo de las finanzas o simplemente buscas ampliar tus conocimientos sobre inversiones, es fundamental comprender qué el riesgo de retirada y cómo puede influir en tus decisiones financieras.
Esta operación es un tipo de financiación de cuentas por cobrar en la que una empresa vende sus créditos futuros, derivados de ventas a crédito, a una entidad financiera. Esto le permite de inmediato los recursos financieros que espera recibir en el futuro, optimizando su flujo de caja y reduciendo el tiempo de espera para los pagos de sus clientes.
Según datos de Citi, la práctica de descontar cuentas está creciendo entre los grandes minoristas desde 2020. Estos datos muestran que este tipo de operación ha representado R$ 3.900 millones del total de R$ 8.600 millones en cuentas por pagar a proveedores para Magazine Luiza, y R$ 2.500 millones del total de R$ 9.600 millones para Via Varejo, por ejemplo.
Por lo tanto, a lo largo de este artículo, abordaremos todos los aspectos relacionados con el concepto de asunción de riesgos, desde su definición hasta su aplicación práctica en los mercados financieros. Además, exploraremos los diferentes tipos de riesgos involucrados, las estrategias para mitigarlos y las ventajas de adoptar este enfoque en su cartera de inversiones.
Quédate con nosotros!
El término "descuento por riesgo" se refiere a una práctica financiera dentro del contexto empresarial en la que una institución financiera adelanta fondos a una empresa, el proveedor, en relación con ventas realizadas a crédito.
Esta operación se utiliza habitualmente en el mercado para mejorar el flujo de caja de los proveedores que no desean o no pueden esperar a que llegue el plazo de pago de sus clientes, conocidos como deudores.
Para que los proveedores participen en estas operaciones de financiación de cuentas por cobrar, generalmente ceden al banco los derechos de crédito que tendrían con el deudor. De esta forma, la entidad financiera asume el riesgo de crédito relacionado con el impago del deudor, condición que justifica el nombre de la operación.
En resumen, el mecanismo de factoring alivia al proveedor de la presión sobre la liquidez y del riesgo de impago, transformando las ventas a crédito en capital inmediato disponible para inversiones o gastos corrientes.
¿Cuál es su importancia en el contexto financiero actual?
El mecanismo de crédito bajo riesgo se presenta como una alternativa relevante en el mercado financiero actual, especialmente en nuestro escenario de volatilidad económica. Como hemos visto, al ofrecer financiación a empresas que buscan capital circulante, se vuelve vital para la salud financiera de las organizaciones al proporcionar liquidez inmediata.
Las instituciones financieras, como los bancos, desempeñan un papel fundamental al proporcionar financiación para los pagos iniciales, asumiendo el riesgo crediticio derivado de las transacciones comerciales. La importancia de estas operaciones se refleja en su contribución a la estabilidad y el crecimiento de las empresas, a la vez que mantienen el flujo de capital activo en el mercado.
El uso del factoring implica, para la entidad financiera, una evaluación crediticia minuciosa y, a menudo, establece una relación más estrecha con el cliente. Este mecanismo financia operaciones a medio y largo plazo y se relaciona principalmente con instrumentos de deuda como letras de cambio o pagarés.
Por ello, el factoring es una herramienta cada vez más importante en el ecosistema financiero, ayudando a las empresas a superar dificultades y permitiendo a los bancos diversificar sus operaciones de crédito.
¿Cómo funciona la toma de riesgos?
El mecanismo de reparto de riesgos es una herramienta financiera que ha aportado numerosos beneficios a empresas y proveedores. Vea a continuación cómo funciona cada paso de este proceso:
Emisión de facturas
En la etapa inicial, la empresa proveedora emite una factura por el producto o servicio prestado y la envía al cliente.
Acuerdo anticipado
Las partes involucradas establecen un acuerdo formal para la anticipación de los créditos, definiendo términos y condiciones previos para la transacción, tales como tasas de interés y plazos de pago.
Solicitud de pago por adelantado
La empresa proveedora solicita entonces un anticipo del importe de la factura a una entidad financiera o al cliente, quien se compromete a realizar el pago por adelantado.
Análisis de crédito
La entidad financiera realiza un análisis financiero, evaluando la solvencia del proveedor y la viabilidad del riesgo del activo.
Liberación de fondos
Una vez aprobada la transacción, se liberan los fondos. La entidad financiera realiza un anticipo de parte del valor de la factura al proveedor.
Pago en la fecha de vencimiento
Cuando las facturas llegan a su fecha de vencimiento, el cliente efectúa el pago total del importe al financiador o directamente al proveedor, según lo previamente acordado.
Cierre de la operación
Una vez completado el pago, se finaliza la transacción basada en riesgo, liquidándose todas las obligaciones entre las partes involucradas.
Riesgo asumido: ¿cuál es el papel de las instituciones financieras?
En el contexto del factoring, las instituciones financieras desempeñan un papel muy importante. Actúan como intermediarias en la transacción, permitiendo la anticipación de los cobros.
Básicamente, como hemos visto, compran el derecho a recibir un pago de una empresa que suministra productos o servicios, abonando por adelantado la cantidad que se liquidará en una fecha futura.
Para las empresas que operan en el mercado, especialmente en el sector minorista, este servicio ofrecido por los bancos puede ser sumamente beneficioso. Mediante el factoring, pueden mejorar el flujo de caja, ya que no necesitan esperar la fecha límite de pago que normalmente se estipula en las transacciones comerciales.
Los bancos e instituciones financieras evalúan el riesgo de la transacción antes de proceder, determinando la tasa de interés que se cobrará en función del perfil del cliente. La tasa reflejará el riesgo de impago, así como el plazo del préstamo. Por lo tanto, es responsabilidad de la institución financiera:
Estos puntos demuestran que las instituciones financieras son actores clave para facilitar el acceso al capital circulante, lo que, a su vez, permite a las empresas una mayor capacidad de planificación financiera e inversión en sus operaciones.
De esta forma, las operaciones de factoring contribuyen significativamente a dinamizar el mercado, ofreciendo flexibilidad para que las empresas puedan gestionar mejor sus pagos y cobros.
¿Cuáles son las principales ventajas del acuerdo de reparto de riesgos?
El riesgo descontado ofrece varias ventajas tanto para las empresas que eligen este tipo de crédito como para sus proveedores. Compruébelo:
Para proveedores
En el ámbito financiero, el factoring representa una valiosa herramienta para los proveedores que buscan eficaz y estratégica. Al adoptar esta operación, pueden desenvolverse en el mercado con mayor confianza, aprovechando las ventajas que ofrece y minimizando los riesgos asociados a la recepción de pagos.
Estos son los principales beneficios de compartir el riesgo para esta categoría:
Capital de explotación
El factoring que ofrecemos proporciona un aumento significativo del capital circulante. Al anticipar los cobros, los proveedores obtienen liquidez inmediata para sus operaciones diarias, sin tener que esperar los plazos de pago extendidos que normalmente se acuerdan con los contratistas. Esto significa liquidez disponible que puede reinvertirse rápidamente en el mercado.
- Flujo de caja: incremento inmediato;
- Reinversión: la capacidad de reinvertir rápidamente en el negocio.
Beneficios fiscales
Los proveedores pueden acceder a beneficios fiscales asociados a las operaciones de factoring. En algunos casos, la anticipación de las cuentas por cobrar puede resultar en deducciones fiscales o aplazamientos de impuestos, lo que constituye una ventaja competitiva en el panorama financiero actual.
- Deducciones fiscales: posibilidad de reducir la carga tributaria;
- Aplazamiento de impuestos: una oportunidad para posponer el pago de impuestos.
Menor riesgo de impago
El factor de riesgo transferido transfiere una parte del riesgo de impago a la institución financiera que adelanta los pagos. De esta forma, los proveedores mitigan sus riesgos de liquidez al garantizar cobros más predecibles y seguros, lo que puede garantizar una mayor estabilidad financiera en un mercado volátil.
- Transferencia de riesgos: a las instituciones financieras.
- Estabilidad financiera: pagos predecibles y seguros.
Para empresas (compradores)
Las empresas compradoras, al optar por el factoring, obtienen beneficios que van desde mejores condiciones de pago hasta el fortalecimiento de las relaciones comerciales. Esta herramienta financiera impacta directamente en la liquidez y el flujo de caja, además de beneficiar a toda la cadena de suministro. Ver:
Mejores condiciones comerciales
Las empresas compradoras que utilizan el factoring generalmente logran negociar condiciones de pago más flexibles con sus proveedores. Esto se debe a que existe una garantía financiera en la transacción, lo que genera mayor confianza en el mercado.
Fortalecimiento de las relaciones comerciales
La adopción del factoring suele interpretarse como una señal de credibilidad y solidez por parte de la empresa compradora. Esta percepción positiva contribuye al fortalecimiento continuo de la relación con los proveedores.
Alto ratio de liquidez y rentabilidad
Al utilizar el factoring, las empresas pueden mejorar su liquidez debido a la posibilidad de anticipar los cobros, lo que, en consecuencia, puede aumentar la rentabilidad.
Obtención de capital de trabajo
El sistema de factoring permite a las empresas comprar ahora y pagar después, lo que optimiza la gestión del capital de trabajo sin movilizar una gran cantidad de recursos financieros.
Gestión del flujo de caja
Al espaciar más los pagos, el flujo de caja se vuelve más predecible y manejable. Esto permite una planificación financiera eficaz y una correcta asignación de recursos.
Mejora de la cadena de suministro
Unas tasas y condiciones de factoraje más atractivas pueden reducir el coste total de los productos y servicios. Esto tiene un impacto positivo en toda la cadena de suministro, desde el productor hasta el consumidor final.
Reducir el riesgo de interrupción del suministro
La práctica del factoring minimiza el riesgo de impago y por tanto reduce las posibilidades de interrupción en el suministro de productos esenciales para la empresa.
Riesgo asumido frente a otras formas de financiación
La financiación compartida es un tipo de financiación que presenta distintas a las de los préstamos y la financiación tradicionales. La principal diferencia radica en la función del riesgo: en la financiación compartida, el banco o la entidad financiera asume el riesgo crediticio del librado, es decir, del deudor frente al cedente, que es quien recibirá los créditos futuros.
En otras formas de financiación, como los préstamos bancarios, la empresa solicitante asume la totalidad del riesgo, estando sujeta a tipos de interés que dependen de su capacidad de pago e historial crediticio. Además, el Impuesto sobre las Operaciones Financieras (IOF) que grava los préstamos incrementa el coste total para el prestatario.
El riesgo que implica suele estar asociado a las operaciones de comercio exterior conocidas como forfaiting. Esta práctica resulta atractiva para las empresas que desean descontar las cuentas por cobrar de exportación sin tener que asumir el riesgo de impago.
En cambio, los préstamos son más genérico y pueden utilizarse para diversos fines, no solo en el contexto de la financiación de cuentas por cobrar.
Evaluación de riesgos minoristas: viabilidad y ventajas
En el comercio minorista, la adopción del factoring puede simplificar la gestión financiera y, al mismo tiempo, ofrecer beneficios tangibles tanto para los minoristas como para sus proveedores. Descúbrelo:
Beneficios para las empresas minoristas
Al tener en cuenta el factor de riesgo, las empresas minoristas pueden anticipar los ingresos futuros, una medida que aumenta la liquidez y permite una mejor planificación a corto plazo.
Además, establece una relación más estable con los proveedores, ya que les ofrece opciones de pago cómodas, lo que puede resultar en negociaciones más ventajosas para el minorista.
Impacto en la cadena de suministro
Al optar por el factoring, los proveedores pueden anticipar la recepción de pagos y así gestionar de forma más eficiente su flujo de caja, manteniendo estables sus operaciones.
De esta forma, la continuidad del negocio se ve favorecida cuando los proveedores tienen la seguridad de recibir los pagos por adelantado, lo que, a su vez, impacta positivamente en toda la cadena de suministro.
Riesgos y consideraciones
Antes de emprender proyectos con el método de asunción de riesgos, es fundamental que las empresas conozcan los riesgos implicados y las medidas necesarias para mitigarlos. A continuación, se presentan algunos aspectos de este tema:
Riesgos asociados al riesgo de retirada
A pesar de ser una herramienta sumamente ventajosa, el riesgo asociado a un instrumento de deuda implica principalmente riesgo de crédito, donde el cedente puede enfrentarse al impago por parte del deudor.
Este riesgo se agrava si la transacción carece de garantía bancaria u otra forma de garantía. Además, las fluctuaciones económicas pueden afectar la capacidad de pago, aumentando así la exposición al riesgo.
Cómo mitigar estos riesgos
Para minimizar estos riesgos, las empresas pueden:
- Solicite garantías bancarias o un seguro de crédito;
- Realizar un análisis detallado del perfil crediticio de los deudores;
- Es necesario diversificar los beneficiarios del crédito para evitar concentrar el riesgo en un único prestatario.
Consideraciones legales y contractuales
En términos legales y contractuales, es esencial que las empresas:
- Deben cumplir con las regulaciones relativas a los instrumentos de deuda;
- Redactar contratos claros, especificando los términos del riesgo involucrado;
- Incluya cláusulas que detallen las responsabilidades de todas las partes involucradas.
¿Cuál será el nuevo estándar contable para el riesgo descontado?
El mecanismo de toma de riesgos es una práctica contable que ganó aún más protagonismo tras las inconsistencias en el caso Americanas a principios de 2023. Por lo tanto, es una herramienta que se encuentra bajo nueva regulación.
El Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) ha establecido que, a partir de 2024, habrá nuevas reglas para el tratamiento de estas transacciones en los estados financieros de las empresas.
La nueva norma contable estipulará que las transacciones basadas en el riesgo deben detallarse explícitamente en el balance. Esto propiciará una mayor transparencia y una representación más fiel de los pasivos y activos involucrados.
En concreto, la norma exige:
- de Identificación clara las operaciones de financiación con los proveedores;
- Revelación de la naturaleza y los términos de las transacciones;
- El impacto de las operaciones en el balance y la salud financiera de la empresa.
En resumen, el cambio normativo busca mitigar los riesgos asociados a estas operaciones, garantizando que los inversores y las partes interesadas puedan evaluar mejor los riesgos inherentes a la financiación corporativa. El mercado financiero ha reaccionado positivamente a este cambio, anticipando una mayor transparencia en las prácticas contables de las empresas.
Riesgo evaluado: tendencias futuras
Ante los recientes desafíos del mercado financiero, las tendencias en factoring apuntan a una mayor transparencia y rigor contable. Como hemos visto, a partir de 2024 se prevén cambios significativos en el tratamiento contable del factoring, lo que influirá directamente en los balances de las empresas.
Estas proyecciones contables están alineadas con los esfuerzos globales para estandarizar las prácticas financieras y aumentar la confiabilidad de los informes financieros.
Con estas regulaciones, las empresas deberán adaptarse para cumplir con los nuevos requisitos. Esto incluye mejorar los procesos de divulgación de sus operaciones de riesgo en los estados financieros anuales.
En consecuencia, estas prácticas pueden afectar la forma en que se gestiona el capital de trabajo, ya que el factoring se utiliza frecuentemente como mecanismo de financiamiento.
En resumen, las empresas deben prestar atención a los siguientes temas:
- Inversiones en el desarrollo de sistemas internos;
- Capacitación de profesionales para los nuevos estándares;
- Anticipe los impactos en las operaciones financieras.
Se espera que, con estos cambios, el mercado financiero gane robustez y las operaciones basadas en riesgos se vuelvan más transparentes, contribuyendo a la estabilidad y previsibilidad económica.
Así, la tendencia es que dichos cambios no sólo protegerán a los inversores, sino que también incentivarán nuevas inversiones al crear un entorno de mayor confianza y seguridad financiera.
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Conclusión
Como hemos visto a lo largo del artículo, las empresas que implementan financiación basada en el riesgo tienden a experimentar una gestión financiera más eficiente, teniendo en cuenta que esta práctica puede ofrecer una importante fuente de recursos para mantener la salud financiera y la liquidez.
Además, la operación de factoring proporciona confiabilidad en la relación entre proveedores y compradores, ya que las instituciones financieras intervienen para garantizar el pago.
Por lo tanto, una comprensión profunda de los aspectos que componen el riesgo involucrado es un paso esencial para tomar decisiones financieras acertadas y responsables.
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